HSBC: Doanh nghiệp trong nước thiếu khả năng tận dụng năng lực cạnh tranh vốn có
Trong khi đó, chính những năng lực cạnh tranh của Việt Nam như cạnh tranh về lao động, cắt giảm thuế và cải thiện hệ thống cơ sở hạ tầng đang là những yếu tố thúc đẩy tình hình đầu tư nước ngoài và hoạt động xuất khẩu của khối doanh nghiệp FDI.
Nội dung nổi bật:
- Kể từ đầu năm, xuất khẩu của các doanh nghiệp nước ngoài không liên quan đến sản phẩm dầu mỏ đã tăng 18%, trong khi các doanh nghiệp trong nước có hoạt động xuất khẩu tiếp tục suy yếu, giảm 1,7%.
- HSBC nhận định: Trong khi cạnh tranh về lao động, cắt giảm thuế và cải thiện hệ thống cơ sở hạ tầng đang là những yếu tố thúc đẩy tình hình đầu tư nước ngoài và hoạt động xuất khẩu của doanh nghiệp thì các doanh nghiệp trong nước lại thiếu khả năng tận dụng những năng lực cạnh tranh vốn có của mình.
- Dự trữ ngoại hối của Việt Nam đang ở mức 33,8 tỷ USD vào cuối năm 2014, tương đương với 2,5 tháng nhập khẩu của Việt Nam (tiêu chuẩn quốc tế quy định tối thiểu là 3 tháng). Hơn bao giờ hết, NHNN cần phải giữ nguồn dự trữ ngoại tệ của mình ở mức có thể thanh khoản được nhằm hỗ trợ NHNN ổn định tỷ giá USD/VND khi cần thiết
Báo cáo cập nhật về tình hình kinh tế vĩ mô Việt Nam tháng 5/2015 của Ngân hàng HSBC cho biết: Lĩnh vực sản suất của Việt Nam đang đứng ngoài xu thế chung. Trong khi nhu cầu toàn cầu đang yếu đi, chỉ số Nhà quản trị mua hàng ngành sản xuất (PMI) tháng 5 của Việt Nam đạt mức 54,8 điểm – mức tăng mạnh nhất trong lịch sử.
Năng lực cạnh tranh về chi phí nhân công lao động tiếp tục thu hút hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI. Tính từ đầu năm tới nay, nguồn vốn giải ngân FDI trong tháng 5 đã tăng 7,6% so với cùng kỳ năm ngoái.
HSBC nhận định: Trong khi cạnh tranh về lao động, cắt giảm thuế và cải thiện hệ thống cơ sở hạ tầng đang là những yếu tố thúc đẩy tình hình đầu tư nước ngoài và hoạt động xuất khẩu của doanh nghiệp thì các doanh nghiệp trong nước lại thiếu khả năng tận dụng những năng lực cạnh tranh vốn có của mình.
Xuất khẩu của các doanh nghiệp nước ngoài không liên quan đến sản phẩm dầu mỏ trong tháng 5 đã tăng 18% kể từ đầu năm đến nay, trong khi các doanh nghiệp trong nước có hoạt động xuất khẩu tiếp tục suy yếu, giảm 1,7%.
HSBC cho rằng có 4 nguyên nhân dẫn đến tình trạng trên là: Chu kỳ hàng hoá toàn cầu suy giảm, Nợ cao, Hỗ trợ của Chính phủ nhằm nâng cao năng suất bị hạn chế; và Tiền đồng Việt Nam trong giao dịch thương mại đang tăng giá.
Đây là những nguyên nhân đằng sau các kết quả hoạt động không mấy hứng khởi của các doanh nghiệp trong nước. Cùng với đó, ngành du lịch cũng chứng kiến sự sụt giảm với số lượng khách nước ngoài giảm 12,6% so với đầu năm.
Công cụ điều hành tỷ giá – Nguồn dự trữ ngoại tệ của Việt Nam còn thấp hơn nhiều so với tiêu chuẩn
Sau nhiều năm đạt được mức thặng dư thương mại, nền kinh tế Việt Nam lại một lần nữa phải đối mặt với tình trạng thâm hụt ngân sách. Tính từ đầu năm đến giữa tháng 5 vừa qua, mức thâm hụt ngân sách đã tăng tới mức 3,7 tỷ USD. Trong khi điều này chưa thực sự đáng lo ngại thì nó gây thêm áp lực mất giá của tiền đồng, đặc biệt là khi nguồn thu từ khách du lịch vào Việt Nam giảm và danh mục đầu tư suy yếu nếu tình hình không thay đổi.
Tài khoản vãng lai của Việt Nam đã chuyển sang ngưỡng thặng dư trong 3 năm qua nhờ vào dòng kiều hối đổ vào và cán cân thương mại được quản lý chặt chẽ. Cộng với việc tài khoản tài chính có con số thặng dư, NHNN có thể tích luỹ nguồn dự trữ ngoại tệ, ổn định nền kinh tế và tỷ giá. Khi tình hình cán cân thanh toán xấu hơn trong năm nay, nguồn tài khoản vãng lai khá lớn của Việt Nam có khuynh hướng giảm đi.
Dòng kiều hối đổ vào sẽ bảo đảm tài khoản vãng lai sẽ không nghiêng về ngưỡng âm miễn là thâm hụt thương mại duy trì ở dưới mức 10 tỷ USD. Nếu như mức thâm hụt này nhiều hơn 10 tỷ USD, NHNN sẽ phải sử dụng một khoản đáng kể trong nguồn dự trữ của mình để hỗ trợ cho tiền đồng. Những gì có thể khiến cho cán cân thay đổi sẽ là các danh mục đầu tư không ổn định cũng như những dòng vốn đổ ra ngoài không được thống kê đầy đủ.
NHNN đã phản ứng lại với việc các hoạt động xuất khẩu giảm thêm, nguồn thu từ du lịch giảm sút và thâm hụt thương mại tăng lên bằng cách giảm giá tiền đồng vào ngày 7/5/2015 vừa qua.
“Nếu như NHNN đã sắp xếp thực hiện việc giảm giá tiền đồng trong nửa đầu năm 2015 thì chúng tôi không kỳ vọng trong thời gian tới sẽ diễn ra một động thái tương tự nào nữa. Chúng tôi dự đoán lãi suất chính sách trên thị trường mở sẽ duy trì sự ổn định ở mức 5%”, HSBC cho biết.
Mới đây, NHNN đã lập lại mục tiêu của mình là muốn ổn định tiền đồng đối với đô la Mỹ. Điều này về cơ bản sẽ hạn chế những động thái của NHNN trong việc bán hoặc mua USD nếu như có áp lực giảm giá hay tăng giá đối với tiền Việt nếu được giao dịch quá ngưỡng cho phép.
Những số liệu thống kê mới đây nhất của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết dự trữ ngoại hối của Việt Nam đang ở mức 33,8 tỷ USD vào cuối năm 2014 tương đương với 2,5 tháng nhập khẩu của Việt Nam (yêu cầu tối thiểu của tiêu chuẩn quốc tế là 3 tháng)
“Điều này có nghĩa rằng hơn bao giờ hết, NHNN cần phải giữ nguồn dự trữ ngoại tệ của mình ở mức có thể thanh khoản được nhằm hỗ trợ NHNN ổn định tỷ giá USD/VND khi cần thiết”, HSBC nhận định.
