Hoàn thành kế hoạch 2018 vào 'phút 90', giai đoạn khó khăn nhất của Novaland có thể đã qua đi
Báo cáo mới đây của Công ty chứng khoán Bảo Việt nhận định, lợi nhuận Novaland sẽ khó tăng trưởng trong năm 2019, do nhiều khó khăn về pháp lý và phải đóng thêm tiền sử dụng đất cho các dự án đang triển khai.
Năm 2018 là năm khó khăn của Novaland cả về chủ quan liên quan đến Công ty Nova Bắc Nam và khách quan là việc siết chặt vấn đề pháp lý tại TPHCM. Điều này ảnh hưởng rõ nét đến việc triển khai dự án mới.
Trong năm qua, Novaland mở bán một số dự án là GD2 Victoria Villa, Nova Hill, The Grand Manhattan và những sản phẩm từ dự án bán trong 2016-2017 với tổng số căn giao dịch đạt 1.700 căn, giảm so với mức 6.500-7.000 căn năm 2017.
Bên cạnh khó khăn trong mở bán, vấn đề pháp lý tại các dự án cũ - 7 dự án mà TPHCM rà soát lại pháp lý, các dự án liên quan đến Thủ Thiêm như Lakeview, dự án liên quan đến Nova Bắc Nam là Madison đã có những ảnh hưởng đáng kể đến uy tín của Novaland.
Tuy nhiên, theo nhận định của Công ty chứng khoán Bảo Việt, giai đoạn khó khăn nhất của Novaland có thể đã qua đi. Mặc dù gặp nhiều thách thức, Novaland vẫn có những chuyển biến tích cực, đặc biệt là trong nửa sau của năm 2018 như chiến lược phát triển mảng bất động sản du lịch với 2 dự án đầu tay là Nova Hill và Nova Beach Cam Ranh, phát hành thành công 390 triệu trái phiếu chuyển đổi và riêng lẻ, hoàn thành kế hoạch kinh doanh và tái khởi động một số dự án lớn là The Palace, Waterbay.
Kết quả kinh doanh 2018 của Novaland cũng tăng cao so với năm trước, doanh thu đạt 15.390 tỷ đồng, tăng 31% do tổng sản phẩm bàn giao là 4.591, tăng 28%. Lợi nhuận của Novaland tăng trưởng 59%, lên 3.280 tỷ đồng. Tuy nhiên, kết quả này chủ yếu đến từ quý 4 bùng nổ của Novaland, giúp công ty hoàn thành kế hoạch cả năm vào "phút 90".
Kế hoạch bán hàng năm 2019 tăng trưởng cao nhưng rủi ro liên quan đến pháp lý hiện hữu. Cụ thể, công ty dự kiến sản phẩm giao dịch trong 2019 là 6.500 sản phẩm, tăng 3,8 lần so với năm 2018. Tổng giá trị hợp đồng ước tính là 30.000 tỷ đồng, tương ứng nguồn tiền bán hàng thu được khoảng 9.000 – 10.000 tỷ, 30% giá trị hợp đồng.
Các dự án có thể triển khai bán hàng là The Grand Manhattan, The Palace Residence, dự án Lý Chính Thắng Q3, Takwang 32ha quận 9, Quán Tre quận 12, project H quận 2, Nova Beach và một số dự án cũ như Victoria Village, Nova Hill. Như vậy, danh mục dự án của Novaland trong 2019 rất đa dạng.
Mặc dù vậy, trong các dự án trên, một số dự án cần hoàn thiện pháp lý để triển khai bán hàng như The Grand Manhattan, Victoria Village, Nova Beach. Các dự án khác đang trong giai đoạn hoàn thiện từng bước các thủ tục. Do đó, Bảo Việt cho rằng rủi ro về pháp lý vẫn hiện hữu, và có thể ảnh hưởng đến kế hoạch bán hàng của các dự án ở TPHCM.
Theo kế hoạch 2019, Novaland dự kiến doanh thu là 18.000 tỷ, với 5.900 sản phẩm bàn giao từ các dự án như Sun Avenue, Sunrise Riverside, Saigon Royal, Nova Hill, Victoria Village…Lợi nhuận sau thuế trừ lợi ích cổ đông thiểu số sẽ tương đương năm 2018, khoảng 3.300 tỷ đồng.
Theo đánh giá của Bảo Việt, nguyên nhân biên lợi nhuận gộp nhiều khả năng sẽ giảm so với 2018 do công ty sẽ phải đóng thêm tiền sử dụng đất cho các dự án đang triển khai theo chủ trương rà soát, thẩm định lại pháp lý mà TPHCM đang thực hiện. Bên cạnh đó, Novaland chưa tính đến các lợi nhuận từ chuyển nhượng dự án trong năm 2019. Như vậy, dù bức tranh tổng thể với Novaland có thay đổi tốt hơn, kết quả kinh doanh đi ngang trong 2019 ít nhiều làm giảm tính hấp dẫn đối với nhà đầu tư.
Mặc dù đối diện nhiều khó khăn, Novaland vẫn có những bước đi rõ ràng và nỗ lực trong việc giải quyết thách thức. Các thương vụ phát hành với tổng giá trị 390 triệu USD trong 2018 cho thấy uy tín của Novaland trên thị trường vốn quốc tế. Mặc dù vậy, yếu tố quan trọng mà chúng tôi cho rằng là cơ sở giúp Novaland huy động vốn thời gian qua là quỹ đất quy mô lớn mà công ty sở hữu.
Thống kê sơ bộ, quỹ đất ở TPHCM của NVL là 600ha, với diện tích đất sạch rất lớn, lên tới 500ha, dù một số quỹ đất đã nhận chuyển nhượng hoặc ký MOU vẫn cần thời gian để đưa vào Tập đoàn. Với giá bất động sản tăng mạnh trong trong 2017-2018, quỹ đất này của Novaland đã mang lại thặng dư lớn cho công ty, đặc biệt là các dự án lớn ở Thạnh Mỹ Lợi, Quận 2.
