Cổ phiếu PNJ "có biến"
Đáng chú ý, dù giá đã giảm sâu, lực cầu vẫn chưa đủ hấp thụ lượng cổ phiếu bán ra. Hơn 25 triệu đơn vị chất bán tại mức giá sàn, trong khi khối lượng khớp lệnh chỉ đạt hơn 1,2 triệu cổ phiếu.
Ngay đầu phiên giao dịch ngày 28/9, áp lực bán tiếp tục dồn dập đẩy cổ phiếu PNJ của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận giảm hết biên độ. Sau nhịp hồi phục ngắn ngủi, thị giá mã này xuyên thủng mức đáy 30.750 đồng thiết lập ngày 24/7, lùi về vùng thấp nhất trong gần 6 năm, kể từ cuối tháng 10/2020. Vốn hóa thị trường theo đó bị kéo xuống quanh 15.700 tỷ đồng.
Đáng chú ý, dù giá đã giảm sâu, lực cầu vẫn chưa đủ hấp thụ lượng cổ phiếu bán ra. Hơn 25 triệu đơn vị chất bán tại mức giá sàn, trong khi khối lượng khớp lệnh chỉ đạt hơn 1,2 triệu cổ phiếu. So với vùng giá hồi tháng 3, PNJ đã đánh mất xấp xỉ 65% giá trị.
Đà giảm diễn ra trong bối cảnh PNJ vừa công bố hàng loạt thông tin đáng chú ý về tình hình kinh doanh và kế hoạch tái cấu trúc. Theo tài liệu ĐHĐCĐ bất thường công bố ngày 25/9, doanh nghiệp dự kiến điều chỉnh mục tiêu doanh thu năm 2026 từ 48.660 tỷ đồng xuống 39.057 tỷ đồng. Đáng chú ý, kế hoạch lợi nhuận sau thuế chuyển từ lãi 3.409 tỷ đồng sang dự kiến lỗ 6.271 tỷ đồng.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ khoản dự phòng tổn thất lên tới 7.071 tỷ đồng liên quan đến chính sách thu đổi sản phẩm đã bán. PNJ đưa ra giả định thận trọng rằng khách hàng có thể mang trở lại lượng hàng tương đương 80% giá trị sản phẩm đã mua để bán lại hoặc đổi sang sản phẩm khác. Nếu loại trừ khoản dự phòng này, doanh nghiệp vẫn dự kiến lãi khoảng 801 tỷ đồng, thấp hơn gần 77% so với kế hoạch ban đầu.
Áp lực từ hoạt động thu đổi đã phần nào phản ánh vào kết quả kinh doanh gần đây. Theo báo cáo tài chính bán niên soát xét, từ ngày 1/7 đến 3/9, PNJ đã mua lại gần 5.000 tỷ đồng hàng hóa từ khách hàng, phát sinh khoản tổn thất 1.446 tỷ đồng.
Trong hai tháng 7–8, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 5.695 tỷ đồng, tăng 4,5% so với cùng kỳ, nhưng lỗ sau thuế 61 tỷ đồng, trái ngược với mức lãi 325 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Không chỉ điều chỉnh mạnh kế hoạch lợi nhuận, PNJ còn dự kiến đóng cửa 25–30 cửa hàng trong năm nay nhằm tái phân bổ nguồn lực và nâng cao hiệu quả hoạt động. Song song, doanh nghiệp có kế hoạch mở mới khoảng 10 cửa hàng, qua đó điều chỉnh lại mạng lưới bán lẻ thay vì đơn thuần thu hẹp quy mô. Tính đến cuối tháng 8, PNJ có tổng cộng 432 đơn vị kinh doanh.
Để củng cố năng lực tài chính và phục vụ quá trình tái thiết, doanh nghiệp cũng dự kiến huy động tối đa 8.000 tỷ đồng trong ba năm tới. Đồng thời, HĐQT đề xuất giảm cổ tức tiền mặt năm 2025 từ 20% xuống 10% và không chia cổ tức tiền mặt năm 2026. Các phương án sẽ được trình cổ đông xem xét tại đại hội bất thường dự kiến tổ chức ngày 21/10.
Ngoài việc điều chỉnh các chỉ tiêu kinh doanh, PNJ cũng đề xuất giảm tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt năm 2026 từ mức 20% xuống 0%. Tỷ lệ cổ tức tiền mặt năm 2025 cũng giảm xuống 10%, từ mức 20% đã được thông qua trước đó.
Công ty đã thực hiện tạm ứng cổ tức bằng tiền năm 2025 với tỷ lệ 10%/mệnh giá theo danh sách cổ đông chốt tại ngày 12/01/2026. Theo đó, PNJ đã hoàn thành việc chi trả cổ tức bằng tiền năm 2025 tương ứng với mức cổ tức điều chỉnh nêu trên.
Giữa lúc doanh nghiệp đối mặt với nhiều khó khăn, giao dịch cổ phiếu của người nhà Chủ tịch Cao Thị Ngọc Dung cũng thu hút sự chú ý. Sau khi hai con gái bà Dung hoàn tất bán tổng cộng 25 triệu cổ phiếu PNJ trong tháng 9, ông Cao Ngọc Duy, em trai bà Dung, tiếp tục đăng ký bán 9 triệu cổ phiếu trong thời gian từ ngày 1–30/10 nhằm đáp ứng nhu cầu tài chính cá nhân.
Đáng chú ý, ông Duy vừa mua thêm 300.000 cổ phiếu hồi tháng 7, nâng sở hữu lên 13,83 triệu đơn vị, tương đương 2,7% vốn. Nếu hoàn tất giao dịch mới, tỷ lệ sở hữu của ông sẽ giảm còn 0,94%.
Trước đó, PNJ cho biết gia đình Chủ tịch Cao Thị Ngọc Dung cho doanh nghiệp vay với hạn mức tối đa gần 1.080 tỷ đồng nhằm bổ sung vốn lưu động và chuẩn bị nguyên liệu cho các giai đoạn kinh doanh cao điểm. Trong đó, công ty đã nhận giải ngân 700 tỷ đồng.