PNJ dự kiến phát hành tối đa 550 triệu cổ phiếu, sẽ có ‘tay to’ cứu thanh khoản?
PNJ dự kiến chào bán riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu phổ thông cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp.
Cùng lúc, HĐQT PNJ đề xuất chuyển hơn 4.600 tỷ đồng từ Quỹ đầu tư phát triển về lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Hai tờ trình được bổ sung vào tài liệu ĐHĐCĐ bất thường, trong bối cảnh doanh nghiệp dự kiến lỗ lớn năm 2026.
Ngày 29/9/2026, HĐQT Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) đã bổ sung hai tờ trình vào chương trình Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2026, dự kiến tổ chức ngày 21/10/2026 tại TP.HCM.
Phát hành nhiều hơn số cổ phiếu đang lưu hành
Theo tờ trình, PNJ dự kiến chào bán riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu phổ thông cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. PNJ hiện có 511,7 triệu cổ phiếu đang lưu hành, nên nếu chào bán hết, nhóm nhà đầu tư mới có thể nắm tới 51,8% vốn công ty sau phát hành.
Nói cách khác, đợt phát hành có thể chuyển quyền kiểm soát đa số sang cổ đông mới. Đây có thể chính là “tay to” - là nhà đầu tư lớn sẽ bơm tiền cứu thanh khoản cho PNJ trong thời gian tới.
Giá chào bán không thấp hơn bình quân giá đóng cửa của cổ phiếu PNJ trong 30 phiên liên tiếp trên HoSE trước ngày HĐQT chốt giá, đồng thời không thấp hơn giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu (Book Value) theo BCTC hợp nhất gần nhất đã kiểm toán hoặc soát xét. Cổ phiếu phát hành bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu 1 năm.
Thời gian chào bán dự kiến từ quý IV/2026 đến quý III/2027, sau khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước xác nhận hồ sơ. ĐHĐCĐ được đề nghị ủy quyền cho HĐQT quyết định số lượng cụ thể, giá chào bán, danh sách nhà đầu tư, thời gian hạn chế chuyển nhượng và phương án đảm bảo tỷ lệ sở hữu nước ngoài.
Điểm đáng chú ý là mục đích sử dụng vốn. 60% số tiền thu về được dùng để "thực hiện kế hoạch kinh doanh trong tương lai trên cơ sở điều chỉnh chính sách thu đổi hàng hóa đã bán và dự kiến mua lại". 20% bổ sung vốn lưu động, 20% còn lại bổ sung vốn lưu động và/hoặc trả nợ vay ngắn hạn. Thời gian giải ngân dự kiến từ năm 2027 đến quý II/2028.
Đây là lần đầu PNJ gắn trực tiếp một đợt huy động vốn với nghĩa vụ mua lại hàng đã bán, vấn đề phát sinh từ sự cố kiểm định kim cương hồi tháng 7, khi lượng khách bán lại hàng tăng đột biến gây áp lực thanh khoản lên doanh nghiệp.
Về quy mô, nếu tính theo thị giá hiện tại, số tiền huy động từ 550 triệu cổ phiếu có thể xấp xỉ toàn bộ vốn hóa của PNJ. Sau phiên giảm sàn gần đây, vốn hóa PNJ còn khoảng 15.710 tỷ đồng.
Hoàn nhập hơn 4.600 tỷ đồng quỹ đầu tư phát triển
Tờ trình thứ hai đề xuất hoàn nhập tối đa 4.602,8 tỷ đồng Quỹ đầu tư phát triển, toàn bộ số dư trên BCTC riêng bán niên 2026 đã soát xét, vào lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Thời gian thực hiện từ quý IV/2026 đến hết năm 2027, HĐQT quyết định thời điểm và số tiền cụ thể.
PNJ giải thích mục đích là "tăng tính linh hoạt trong quản lý và sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu". Đây chỉ là bút toán chuyển giữa các khoản mục vốn chủ, không làm thay đổi tổng vốn chủ sở hữu.
Tuy vậy, động thái này cần đặt cạnh kế hoạch kinh doanh điều chỉnh mà PNJ công bố trước đó. Tài liệu ĐHĐCĐ ngày 25/9 cho thấy doanh nghiệp dự kiến lỗ hơn 6.200 tỷ đồng năm 2026, với khoản dự phòng hơn 7.000 tỷ đồng. Chuyển quỹ đầu tư phát triển về lợi nhuận chưa phân phối sẽ giúp bù đắp phần lỗ lũy kế, hạn chế khả năng khoản mục này âm trên bảng cân đối.
Hai tờ trình được công bố trong lúc cổ phiếu PNJ chịu áp lực bán mạnh. Riêng ngày 29/9, khối ngoại bán ròng gần 1,1 triệu cổ phiếu, giá trị hơn 31,4 tỷ đồng, sau khi đã bán ròng gần 1,92 triệu cổ phiếu trong phiên 28/9. Trước khi cổ phiếu lao dốc, hai con gái của Chủ tịch HĐQT Cao Thị Ngọc Dung đã hoàn tất bán tổng cộng 25 triệu cổ phiếu, giá trị ước tính hơn 920 tỷ đồng với mục đích dùng tiền cá nhân để cho chính công ty vay vốn.