Nóng: Sơn Dulux bán toàn bộ hoạt động kinh doanh tại Đông Nam Á

Ngày hôm nay, AkzoNobel cho biết đã đạt thỏa thuận bán mảng sơn trang trí tại Đông Nam Á (mang thương hiệu Dulux) cho Nippon Paint với giá 1,35 tỷ USD, qua đó hoàn tất quá trình rà soát danh mục kinh doanh sơn trang trí của tập đoàn tại châu Á.

Thương vụ bao gồm hoạt động kinh doanh sơn trang trí tại Việt Nam, Indonesia, Malaysia, Thái Lan, Singapore, Papua New Guinea và Australia. Sau khi trừ thuế và các khoản thanh toán cho cổ đông thiểu số, AkzoNobel dự kiến thu về khoảng 1 tỷ USD tiền mặt.

Trước đó, nhà sản xuất sơn Dulux đã thoái vốn khỏi hoạt động kinh doanh sơn trang trí tại Ấn Độ với giá 1,6 tỷ USD và tại Pakistan với giá 50 triệu euro.

"Việc hoàn tất thành công quá trình rà soát danh mục tại châu Á là một phần trong chiến lược đang được triển khai nhằm tập trung danh mục của chúng tôi vào những lĩnh vực mà công ty có thể đạt được quy mô đủ sức tạo khác biệt và củng cố vị thế", CEO AkzoNobel Greg Poux-Guillaume cho biết trong một tuyên bố.

Riêng giao dịch tại Indonesia dự kiến hoàn tất vào cuối năm 2026, trong khi các giao dịch còn lại dự kiến hoàn tất vào khoảng giữa năm 2027.

AkzoNobel cho biết giờ đây công ty sẽ tập trung vào việc hoàn tất thành công thương vụ sáp nhập với hãng sơn phủ Axalta của Mỹ, được công bố vào tháng 11 năm ngoái.

Trước thương vụ mới nhất, Nippon Paint đã nhiều lần tìm cách mua tài sản của AkzoNobel.

Hồi tháng 7, AkzoNobel cho biết Nippon Paint đã đưa ra nhiều đề xuất mua lại mảng kinh doanh sơn trang trí của tập đoàn Hà Lan, định giá mảng này ở mức khoảng 7,5 tỷ euro, tương đương 8,44 tỷ USD.

Động thái đó diễn ra sau khi Nippon Paint rút khỏi kế hoạch mua lại toàn bộ AkzoNobel với mức giá 12,5 tỷ euro. Nippon Paint đã cùng hãng sơn Sherwin-Williams của Mỹ theo đuổi thương vụ này vào tháng 6 nhưng không thành công.

Financial Times, tờ báo trước đó đã đưa tin về thương vụ tại Đông Nam Á, cho biết Nippon Paint vẫn quan tâm tới một thương vụ lớn hơn đối với mảng sơn trang trí của AkzoNobel.

Tuy nhiên, việc tích hợp hoạt động kinh doanh tại Đông Nam Á có thể khiến Nippon Paint mất khá nhiều thời gian. Trong khi đó, AkzoNobel hiện không có kế hoạch bán thêm tài sản thuộc mảng kinh doanh này.

CUỘC ĐI SĂN TÀI SẢN

Đằng sau thương vụ 1,35 tỷ USD là một quá trình thu gọn danh mục của AkzoNobel và cuộc săn tài sản AkzoNobel kéo dài của Nippon Paint. Financial Times cho rằng việc bán mảng sơn trang trí tại Đông Nam Á phù hợp với chiến lược mà CEO Grégoire Poux-Guillaume đã đặt ra: Rút khỏi những thị trường mang tính ngoại vi trong khu vực, nơi AkzoNobel không giữ vị trí dẫn đầu, để tập trung nguồn lực vào những thị trường và mảng kinh doanh mà tập đoàn có thể tạo ra quy mô đủ lớn. 

Trước thương vụ này, AkzoNobel cũng đã bán hoạt động tại Ấn Độ cho JSW với giá khoảng 1,4 tỷ euro, cho thấy việc rút vốn tại châu Á không phải một động thái riêng lẻ mà nằm trong quá trình tái cấu trúc rộng hơn.

Ở chiều ngược lại, Financial Times mô tả thương vụ Đông Nam Á như một "chiến thắng nhỏ" của Nippon Paint, bởi tập đoàn Nhật Bản trước đó đã hai lần theo đuổi những mục tiêu tham vọng hơn nhiều nhưng không thành công. 

Tháng 5, Nippon Paint cùng Sherwin-Williams đưa ra đề nghị thâu tóm toàn bộ AkzoNobel với giá khoảng 13 tỷ euro. Theo phương án này, Nippon Paint dự kiến giữ lại mảng Decorative Paints và Industrial Coatings, còn một số mảng sơn phủ khác sẽ được chuyển cho Sherwin-Williams. 

AkzoNobel từ chối, cho rằng mức giá chưa phản ánh đầy đủ giá trị và triển vọng dài hạn của doanh nghiệp, đồng thời đặt vấn đề về tính chắc chắn của thương vụ cũng như khả năng vượt qua các thủ tục quản lý.

Không mua được cả AkzoNobel, Nippon Paint tiếp tục quay sang nhắm riêng mảng sơn trang trí. Đến tháng 7, hãng Nhật đưa ra nhiều đề xuất với mức định giá khoảng 7,5 tỷ euro cho toàn bộ mảng Decorative Paints. 

Nhưng AkzoNobel một lần nữa cho rằng mức định giá này thấp đáng kể so với giá trị của hoạt động kinh doanh. Cuối cùng, Nippon Paint chỉ mua được cụm tài sản tại Việt Nam, Indonesia, Malaysia, Thái Lan, Singapore, Papua New Guinea và Australia với giá 1,35 tỷ USD. 

Vì thế, nhìn theo chuỗi diễn biến, thương vụ mới nhất nhỏ hơn đáng kể so với tham vọng ban đầu của Nippon Paint, nhưng vẫn giúp tập đoàn Nhật giành được một phần đáng kể trong danh mục mà họ đã theo đuổi nhiều tháng.

Đáng chú ý, theo những người am hiểu vấn đề, Nippon Paint vẫn quan tâm tới một thương vụ lớn hơn đối với mảng sơn trang trí của AkzoNobel. Tuy nhiên, trước mắt việc tích hợp khối tài sản vừa mua tại Đông Nam Á và Australia có thể chiếm nhiều thời gian của hãng. 

Về phía AkzoNobel, tập đoàn Hà Lan hiện không có kế hoạch bán thêm tài sản thuộc mảng sơn trang trí. Điều đó có nghĩa thương vụ 1,35 tỷ USD chưa chắc đã là dấu chấm hết cho tham vọng của Nippon Paint, nhưng khả năng xuất hiện ngay một giao dịch lớn tiếp theo là chưa rõ ràng.

Một phần quan trọng khác trong chiến lược của AkzoNobel là thương vụ sáp nhập với Axalta của Mỹ. Financial Times cho biết công ty đang ưu tiên hoàn tất thương vụ này, dự kiến tạo ra một trong những tập đoàn sơn và chất phủ lớn nhất thế giới với giá trị doanh nghiệp khoảng 25 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 17 tỷ USD. 

Công ty hợp nhất sẽ niêm yết tại New York và duy trì hai trụ sở tại Amsterdam và Philadelphia. Theo công bố của hai doanh nghiệp, AkzoNobel và Axalta còn kỳ vọng thương vụ tạo ra khoảng 600 triệu USD lợi ích hiệp lực hàng năm, trong đó 90% dự kiến đạt được trong ba năm đầu sau khi hoàn tất.

Như vậy, việc Dulux tại Việt Nam cùng hàng loạt thị trường trong khu vực về tay Nippon Paint chỉ là một mảnh trong cuộc tái sắp xếp lớn hơn của ngành sơn toàn cầu. 

AkzoNobel đang bán bớt những tài sản mà hãng không có lợi thế dẫn đầu để chuẩn bị bước vào một cấu trúc lớn hơn cùng Axalta; trong khi Nippon Paint, sau hai lần không đạt được mục tiêu mua những phần lớn hơn của AkzoNobel, cuối cùng đã giành được cụm kinh doanh Đông Nam Á - Australia. 

Với riêng Việt Nam, điều đáng chú ý vì thế không chỉ nằm ở mức giá 1,35 tỷ USD của thương vụ, mà còn ở việc mảng sơn trang trí Dulux tại Việt Nam sẽ chuyển từ một tập đoàn Hà Lan sang tay một trong những đối thủ Nhật Bản lớn của chính AkzoNobel.

Theo: Reuters, Financial Times

Phương Linh