Lỗ thêm 2,2 tỷ USD trong 6 tháng, phải bán tháo loạt tài sản: Tượng đài bất động sản Trung Quốc đã đến hồi kết?
Câu chuyện cho thấy một cuộc chiến đầy cam go nhằm đảo ngược đà suy thoái nhà ở tại quốc gia này.
Các khoản lỗ tại nhà phát triển bất động sản Trung Quốc Vanke tiếp tục phình to trong nửa đầu năm nay, cho thấy một cuộc chiến đầy cam go nhằm đảo ngược đà suy thoái nhà ở tại quốc gia này.
Cụ thể, Vanke - một trong những nhà phát triển hàng đầu Trung Quốc xét theo doanh số - vừa báo cáo khoản lỗ ròng 14,95 tỷ Nhân dân tệ (2,2 tỷ USD) cho giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 6, so với mức lỗ 11,95 tỷ Nhân dân tệ cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu sụt giảm 33% xuống còn 70,17 tỷ Nhân dân tệ. Công ty cũng báo cáo các khoản lỗ lớn hơn từ các công ty liên doanh và đầu tư liên kết.
Trong báo cáo tài chính, Vanke nhận định: "Môi trường vận hành hiện tại vẫn cực kỳ thách thức và nhiệm vụ giảm thiểu rủi ro vẫn còn rất gian nan."
Vanke - đơn vị có cổ đông lớn nhất là Tập đoàn Tàu điện ngầm Thâm Quyến (Shenzhen Metro Group) thuộc sở hữu nhà nước - từ năm ngoái đã bắt đầu các cuộc đàm phán tái cơ cấu với các chủ nợ trái phiếu nội địa. Kể từ đó, công ty này đã tái cơ cấu 9,3 tỷ Nhân dân tệ tiền trái phiếu, hoàn trả 40% gốc trong khi gia hạn thời hạn trả số tiền còn lại thêm 1 năm, theo hãng xếp hạng tín nhiệm Fitch. Shenzhen Metro đã cung cấp các khoản vay bổ sung để tài trợ cho khoản hoàn trả một phần này.
Vanke sở hữu 53 tỷ Nhân dân tệ tiền mặt và các khoản tương đương tiền vào cuối tháng 6, giảm so với mốc 55 tỷ Nhân dân tệ vào cuối tháng 3. Các nhà phân tích cho biết một phần lớn số tiền này đã bị phong tỏa phục vụ cho việc phát triển dự án và không thể dùng để trả nợ. Một khoản nợ trị giá 20 tỷ Nhân dân tệ khác sẽ đến hạn từ tháng 12/2026 đến tháng 11/2027, theo Fitch.
Các khoản lỗ tại nhà phát triển bất động sản Trung Quốc Vanke tiếp tục phình to trong nửa đầu năm nay (Nguồn: Nikkei Asia)
Sự sụt giảm thảm hại của giá cổ phiếu Vanke cùng khoản lỗ kỷ lục 88,6 tỷ Nhân dân tệ vào năm ngoái đã kéo Shenzhen Metro rơi vào tình trạng thua lỗ lớn. Kể từ tháng 7, Vanke đã phải cải tổ hội đồng quản trị, phản ánh sự hỗ trợ ngày càng mở rộng từ các công ty thuộc sở hữu của chính quyền Thâm Quyến.
Nhà phát triển này đã bổ nhiệm ông Huang Yu - cựu Phó Cục trưởng Cục Giám sát Tài chính Thâm Quyến kiêm cựu lãnh đạo một công ty đầu tư do chính quyền Thâm Quyến kiểm soát - làm Tổng Giám đốc. Chủ tịch mới của tập đoàn, ông Xu Enli, trước đây là Chủ tịch đơn vị vận hành đường cao tốc thu phí của Thâm Quyến.
Vanke lên kế hoạch cắt giảm chi phí và bán các tài sản không cốt lõi để cải thiện khả năng sinh lời. Giới đầu tư cũng đang tìm kiếm các dấu hiệu chạm đáy của cuộc suy thoái bất động sản vốn bắt đầu từ năm 2021. Doanh số bán nhà mới tính theo giá trị trên toàn Trung Quốc tính đến tháng 7 năm nay đã giảm 13,2% so với cùng kỳ năm ngoái, theo dữ liệu từ chính phủ.
Các thành phố lớn đã và đang đẩy mạnh nỗ lực kích cầu doanh số. Trong tháng này, Bắc Kinh đã nâng hạn mức vay tối đa từ Quỹ Tích lũy Nhà ở - một chương trình hỗ trợ của chính phủ nơi người mua nhà có thể tiếp cận. Lãi suất sẽ thấp hơn so với các khoản vay từ ngân hàng thương mại.
Theo Reuters, việc Vanke - doanh nghiệp từng được coi là biểu tượng quản trị rủi ro mẫu mực nhất ngành, thậm chí được chính quyền Thâm Quyến chống lưng - rơi vào đợt thua lỗ kỷ lục và phải xin hoãn nợ trái phiếu là một cột mốc tâm lý nguy hiểm. Nó chứng minh rằng ngay cả những "thước đo an toàn" cuối cùng của thị trường cũng không còn đứng vững trước áp lực sụt giảm doanh số.
Doanh số bán nhà sụt giảm kéo theo hàng loạt tập đoàn mất khả năng trả nợ. (Nguồn: CNN)
Doanh số bán nhà sụt giảm kéo theo hàng loạt tập đoàn mất khả năng trả nợ. Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất trên thị trường hiện nay không nằm ở giá trị định giá trên sổ sách mà nằm ở tính thanh khoản (quy đổi ra tiền mặt). Việc hàng trăm nghìn căn nhà bị tòa án siết nợ với giá chiết khấu 30%–50% đã tạo ra hiệu ứng domino tiêu cực. Nó vô hình trung thiết lập một mặt bằng giá mới rẻ hơn rất nhiều, khiến người mua nhà cá nhân quay lưng với thị trường sơ cấp (nhà mới) và thị trường thứ cấp thông thường.
Các chuyên gia chỉ ra rằng bản thân các chính quyền địa phương tại Trung Quốc cũng đang kiệt quệ tài chính. Trong nhiều thập kỷ, thu ngân sách của địa phương phụ thuộc tới 30%–40% vào việc bán đất cho các nhà phát triển bất động sản. Khi thị trường đóng băng, nguồn thu này bốc hơi, khiến năng lực cứu trợ của các chính quyền địa phương đối với những doanh nghiệp như Vanke bị giới hạn đáng kể.
Mặc dù Bắc Kinh liên tục tung ra các gói chính sách, giới phân tích quốc tế đánh giá các biện pháp này vẫn chưa đủ liều lượng để đảo ngược tâm lý thị trường. Người dân không xuống tiền mua nhà vì lo ngại nguy cơ mất việc làm, thu nhập bấp bênh và dự báo giá nhà sẽ còn tiếp tục giảm sâu.
Đợt suy thoái kéo dài của Vanke cho thấy thị trường bất động sản Trung Quốc sẽ còn phải trải qua một quá trình "thải độc" gian nan trong nhiều năm tới. Việc chuyển đổi từ mô hình tăng trưởng dựa vào đất đai sang nền kinh tế dẫn dắt bởi công nghệ đang để lại những vết sẹo tài chính sâu sắc cho cả doanh nghiệp, ngân hàng và các hộ gia đình.
Theo: Nikkei Asia, CNN
Vũ Anh