Doanh thu cùng tăng trưởng 20% nhưng lợi nhuận lại 'rủ nhau' suy giảm, điều gì đang xảy ra với 2 ông trùm xây dựng Coteccons và Hòa Bình?
Theo số liệu từ 2 công ty xây dựng hàng đầu là Hòa Bình và Coteccons, doanh thu 2 ông lớn này đều tăng trưởng trong 6 tháng đầu năm 2018, nhưng lợi nhuận lại cùng nhau giảm.
Đối với Hòa Bình, doanh thu của công ty tiếp tục tăng trưởng gần 20% so với cùng kỳ năm trước, lên 8.080 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính của Hòa Bình kỳ này lại giảm tới 23% so với 6 tháng 2017, kéo theo đó là lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 371 tỷ đồng, cũng giảm khoảng 23%.
Về phía Coteccons, tình cảnh tương tự cũng diễn ra. Doanh thu 6 tháng cũng tăng trưởng gần 20% nhưng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh giảm 4% và lợi nhuận trước thuế giảm 1%.
Theo Coteccons, năng lực đàm phán của khách hàng đã tạo áp lực lên giá trị hợp đồng, và lợi nhuận trong dài hạn dự kiến sẽ tiếp tục giảm do áp lực cạnh tranh gay gắt trong ngành. Còn với Hòa Bình, công ty này cho biết, lợi nhuận năm nay giảm do các loại chi phí gia tăng, như chi phí bảo hiểm xã hội cho người lao động, giá thép tăng và việc một vài dự án tạm hoãn để thanh tra.
6 tháng đầu năm 2018, lợi nhuận Hòa Bình và Coteccons đều đi xuống
Theo nhận định của công ty chứng khoán Rồng Việt, cơ cấu doanh thu của Coteccons và Hòa Bình đang thay đổi theo xu hướng khác nhau. Với Coteccons, để giảm phụ thuộc vào thị trường nhà ở, công ty đang cố gắng đa dạng hóa bằng cách nhận nhiều dự án công nghiệp hơn như VinFast, nhà máy dệt Gain Lucky, làm cho tỉ trọng của lĩnh vực này tăng mạnh so với cùng kỳ.
Ngược lại, Hòa Bình đang thi công các dự án dân cư nhiều hơn, khiến cho lĩnh vực này chiếm tỉ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu nửa đầu năm 2018, trong khi đóng góp từ các dự án thương mại giảm mạnh so với 2017.
Một chiến lược đa dạng hóa khác thường được thực hiện bởi các công ty xây dựng là quản lý tòa nhà văn phòng do loại hình kinh doanh này mang lại dòng tiền đều đặn. Mặc dù chưa nổi bật trong cơ cấu doanh thu, cho thuê văn phòng hứa hẹn sẽ đóng góp nhiều hơn vào doanh thu của cả hai doanh nghiệp.
Hiện tại, Hòa Bình đang quản lý một vài tòa nhà văn phòng, trong khi Coteccons đang có một số dự án đang thi công, dự kiến bắt đầu cho thuê trong hai năm tới. Bên cạnh đó, Hòa Bình cũng đang tham gia các dự án tại nước ngoài bao gồm Myanmar, Kuwait và Ả Rập dưới tư cách là thầu phụ. Có thể thấy Hòa Bình đang nỗ lực tìm kiếm động lực tăng trưởng bằng cách vươn ra các thị trường xây dựng quốc tế.
Về việc hoàn thành kế hoạch năm, mặc dù nửa đầu năm không phải điểm rơi ghi nhận kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành xây dựng, cả hai công ty đều đạt được kết quả tương đối khả quan. Coteccons đã hoàn thành lần lượt 43% và 48% mục tiêu doanh thu và lợi nhuận ròng, trong khi con số này của Hòa Bình là 42% và 31%.
Chứng khoán Rồng Việt nhận định rằng, Coteccons vẫn có thể đạt được và vượt qua chỉ tiêu đề ra cho năm 2018, nhưng Hòa Bình sẽ phải đạt tăng trưởng doanh thu tốt hơn để đạt kế hoạch lợi nhuận khi mà biên gộp mảng xây dựng đang trong xu hướng giảm so với cùng kỳ.
