Những chi tiết ít người biết về vụ sáp nhập khổng lồ Heinz – Kraft

Thương vụ lớn trong tuần này chính là công ty H.J.Heinz đang trở lại với thị trường thông qua một thương vụ sáp nhập lớn với tập đoàn thực phẩm Kraft. Công ty kết hợp này sẽ có khoảng 28 tỷ USD doanh thu hàng năm, với 8 thương hiệu có thể tạo ra hơn 1 tỷ USD.

Một số nhận định về vấn đề trên:

1. Khi thông tin lần đầu được tiết lộ về khả năng của một thương vụ, tất cả những gì chúng ta nghe được chỉ là công ty tài chính của Brazil, 3G Capital, đang có cuộc đàm phán để mua lại Kraft.

Đã có một số tranh luận rằng Warren Buffett có thể có liên quan, dựa trên lịch sử hợp tác của ông với 3G (Heinz & Tim Hortons) và thực tế rằng 3G đơn giản không có đủ tiền để thực hiện thương vụ này riêng lẻ. Linh cảm có vẻ như là vấn đề về tiền bạc, với việc Buffett và 3G cùng cống hiến tổng số tiền mặt là 10 tỷ USD để tài trợ cho thương vụ này (chia tỷ lệ 5,2 tỷ USD/4,8 tỷ USD).

Tuy nhiên, không ai trong giới đầu tư có ý nghĩ việc họ sẽ sáp nhập với Heinz… Thông tin này quả thật chấn động với toàn thể Wall Street.

2. Đây là thương vụ thứ 3 của Buffett tại Kraft. Berkshire Hathaway đã tiếp cận nhiều tài sản thông qua vụ đầu tư gần đây vào tập toàn thực phẩm General. Sau đó ông mua phần lớn cổ phần của Kraft vào khoảng năm 2008, trước khi bán hầu hết cổ phần của mình đi sau khi Kraft tách ra khỏi việc kinh doanh quốc tế của công ty (Mondelez).

3. Đây là một thương vụ nhanh chóng, với việc Buffett nói với đài CNBC sáng nay rằng cuộc đàm phán chỉ mới bắt đầu 4 tuần trước.

4. Mỗi khi Buffett làm một thương vụ mới với 3G, việc làm thường khiến Buffett bị đánh giá là đạo đức giả. Nên nhớ, công ty Oracle thường xuyên có những lời chỉ trích dành cho các công ty vốn tư nhân, chê bai việc sử dụng đòn bẩy và thời gian nắm giữ ngắn hạn (ngắn hạn so với Berkshire Hathaway).

Nhưng một thực tế đơn giản là 3G là một công ty vốn tư nhân. Vâng, nó có vẻ như có thời kì nắm giữ dài hơn nhiều công ty vốn tư nhân truyền thống, nhưng không lạ lẫm gì với việc rút lui từng phần (thương vụ Burger King với Bill Ackman) hay sử dụng lực đòn bẩy lớn (Heinz). Thêm vào đó, 3G có cấu trúc tài chính 2/20 truyền thống (2 phần vốn tự có, 20 phần vốn huy động/ đòn bẩy tài chính).

5. Việc không bao gồm các món nợ trong thương vụ này đã khiến nó trở nên khác biệt so với những vụ mua lại truyền thống khác.

Việc này còn làm cho công ty mới có thêm sự linh hoạt để làm nên những vụ thâu tóm khác. Súp Campbell (Một thương hiệu thực phẩm khác mang tính biểu tượng của nước Mỹ) chẳng hạn?

6. Hãy cẩn thận. Mọi việc còn đáng được chú ý bởi vì Buffett loại trừ khía cạnh cắt giảm chi phí ra khỏi đánh giá về vốn tư nhân của ông, ngay cả khi đó là một sự tranh cãi thường xảy ra bởi những người phản đối. Đó có thể là vì 3G tàn nhẫn hơn nhiều công ty khác. Hãy xem lại nhận định của Jennifer Reingold về những gì xảy ra ở Heinz khi 3G nắm quyền kiểm soát. Nếu bạn là một nhà quản trị (cấp cao hay cấp thấp) ở Kraft, tốt nhất nên dành một ngày để đánh bóng hồ sơ của bạn, lỡ khi...

>> Warren Buffett thâu tóm Kraft, cho sáp nhập với Heinz

>> 3G - Đối tác ưa thích của Warren Buffett

Mai Trâm

CTV Thinh OrientVN