‘Cơn đau đầu’ của Jack Ma

Nội dung nổi bật:

- Kể từ sau khi đạt mức cao nhất trong lịch sử vào tháng 11, cổ phiếu của Alibaba đã giảm hơn 30%, xuống mức dưới 82 USD vào thứ 3 vừa qua.

- Biểu hiện cổ phiếu như vậy có thể do Alibaba đang gặp phải một số khó khăn như: Cáo buộc bán hàng giả, kỳ vọng quá cao và sức ép cạnh tranh lớn.

---

Thứ 3 vừa qua, cổ phiếu của gã khổng lồ thương mại điện tử Alibaba đã giảm hơn 2,5% xuống dưới mức 82 USD lần đầu tiên kể từ sau thương vụ IPO “hoành tráng” vào tháng 9/2014. Như vậy, sau kỷ lục cao nhất được thiết lập vào tháng 11, cổ phiếu của công ty này đã giảm hơn 30%.

Vậy thông tin này nói lên điều gì? Liệu có phải thị trường bán lẻ trực tuyến của Trung Quốc chưa sẵn sàng cho thời kỳ đỉnh cao không? Hay Alibaba đang lâm vào tình trạng khó khăn?

Cáo buộc bán hàng giả

Hồi năm ngoái, Alibaba đã bị cáo buộc rằng một số nền tảng của họ gồm Taobao và Tmall bán hàng giả và thậm chí là làm giả các đơn hàng. Alibaba thì khăng khăng rằng họ quản lý vấn đề hàng hóa trái phép rất nghiêm túc nhưng các nhà quản lý vẫn tiếp tục đưa ra những biện pháp cứng rắn với Alibaba. Điều này không khỏi khiến các nhà đầu tư lo lắng.

Kỳ vọng quá cao

Khi Alibaba công bố doanh thu gần nhất vào cuối tháng 1 vừa qua, thật may mắn là lợi nhuận của hãng vượt mong đợi, nhưng doanh số bán hàng lại không như kỳ vọng. Nhiều người tỏ ra thất vọng và cho rằng đây là kết quả không thể chấp nhận được trong thời điểm giá cổ phiếu của hãng đang giao dịch ở mức 100 USD.

Chính vì vậy, trong lúc giá cổ phiếu giảm xuống chỉ còn dưới 82 USD như hiện nay, các chuyên gia phân tích đã phải cắt giảm dự đoán lợi nhuận cho năm tài chính tiếp theo của Alibaba. Hesham Shaaban, chuyên gia phân tích của công ty nghiên cứu Hedgeye thậm chí còn nghĩ rằng tốc độ tăng trưởng của Alibaba cũng sẽ chậm lại.

Ông cho rằng công ty này vốn phụ thuộc rất nặng nề vào những khách hàng Trung Quốc giàu có. Tuy vậy, hãng mới tuyên bố chiến lược hướng đến cả những khách hàng trung lưu. Đương nhiên, những người này sẽ chi tiêu ít hơn và từ đó có thể gây tổn thương đến tốc độ phát triển doanh thu của công ty.

Gia tăng sức ép cạnh tranh

Alibaba hiển nhiên là người dẫn đầu trong thị trường thương mại điện tử tại Trung Quốc.

Tuy nhiên, đang có rất nhiều đối thủ “nhăm nhe” hạ bệ vị trí này của Alibaba. Đáng gờm nhất phải kể đến JD – đơn vị đứng đằng sau nền tảng di động, truyền thông xã hội khổng lồ Tencent.

Riêng trong năm 2014, cổ phiếu của JD đã tăng gần 20% trong khi đó Alibaba lại giảm 20%.

Nhiều cổ đông đang tính tháo chạy

Shaaban nhắc nhở rằng khoảng thời gian giới hạn bán cổ phiếu của Alibaba với các cổ đông sắp hết, rất có thể sẽ có khoảng 429 triệu cổ phiếu được bán ra ngay 1 tháng sau đó. Cuối cùng, đừng quên Yahoo – một trong những cổ đông của Alibaba. Họ đã tuyên bố kế hoạch vào tháng 1 vừa qua về việc tách số cổ phiếu đang có tại đây thành một công ty riêng vào cuối năm nay.

Alibaba đang dần biến mình thành Amazon của Trung Quốc?

Alibaba đang ngày càng trở nên giống Amazon, họ đang cố làm quá nhiều thứ. Alibaba có cổ phần trong đội bóng đá, trung tâm sản xuất phim và thậm chí “đá” sang cả mảng video game.

Công ty cũng đang tìm cách mở rộng ra khỏi Trung Quốc. Và dĩ nhiên, Mỹ là mục tiêu lớn nhất của Jack Ma. Bằng chứng là vào thứ 4 vừa qua, Alibaba đã công bố dịch vụ điện toán đám mây Aliyn được tại thung lũng Silicon. Điều này đang khiến nhiều người liên tưởng Alibaba rất giống với Amazon thậm chí cả một số đại gia công nghệ khác như Google hay Microsoft. Tuy vậy, cần phải nhắc nhở Jack Ma rằng, điện toán đám mây không phải là một mảng kinh doanh “dễ xơi”.

Kết luận: Đương nhiên sẽ quá vội vàng nếu kết luận Alibaba sẽ thành công hay thất bại chỉ 5 tháng sau khi hãng IPO. Facebook từng rất “thảm” sau IPO, Twitter thì ăn mừng trong chiến thắng. Tuy nhiên, hiện tại tình thế đã hoàn toàn đảo ngược.

>> Đài Loan trục xuất tập đoàn Trung Quốc Alibaba

Vân Đàm

Đàm Vân