Đồng CNY có thể đang "ủ bệnh"
Đồng CNY của Trung Quốc đã chứng tỏ khả năng mau phục hồi sau lần bị phá giá một năm trước đây. Tuy nhiên, các chuyên gia tiền tệ tại Anh lưu ý rằng đà phục hồi này dường như sẽ không bền và đồng CNY có thể đang mang “mầm bệnh” của một cơn xáo động mới, trong bối cảnh lượng tiền gửi bằng đồng CNY ở hải ngoại đang trong chiều hướng sụt giảm.
Theo đó, từ đầu năm tới nay, đồng CNY chỉ giảm giá một vài phần trăm so với đồng USD, trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) chưa tăng lãi suất. Dự trữ ngoại tệ của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) ngừng giảm và chênh lệch giữa tỷ giá đồng CNY ở thị trường trong nước và nước ngoài gần như không còn.
Tuy nhiên, giới phân tích tiền tệ tại Anh lưu ý rằng đà phục hồi này có thể sẽ không kéo dài. Mặc dù tỷ giá đồng CNY hiện ổn định hơn, song lượng tiền gửi bằng đồng CNY ở hải ngoại tiếp tục giảm, hiện giảm gần 1/3 so với năm ngoái, xuống chỉ còn 180 tỷ USD.
Chiều hướng sụt giảm về lượng tiền gửi bằng đồng CNY ở hải ngoại cho thấy lòng tin vào đồng CNY đang trở nên khá mong manh, đồng thời là một dấu hiệu cảnh báo về khả năng xảy ra một cơn xáo động tiền tệ mới đối với đồng CNY trong tương lai.
Các chuyên gia cho rằng sự sụt giảm về lượng tiền gửi bằng đồng CNY ở hải ngoại phản ánh việc các công ty Trung Quốc đang sử dụng các quỹ bằng đồng CNY để trả nợ nước ngoài. Đồng thời, nó cũng làm gia tăng các rủi ro liên quan tới việc vay mượn ngoại tệ.
Ngoài ra, lượng đồng CNY ở hải ngoại giảm cũng cho thấy sự thay đổi về lòng tin của giới đầu tư và các cá nhân trong việc nắm giữ hay đầu tư vào đồng CNY.
Một điểm đáng lưu ý nữa là lượng tiền gửi bằng đồng CNY ở hải ngoại giảm bất chấp thặng dư thương mại của Trung Quốc hiện ở mức cao.
Việc các nhà xuất khẩu không muốn chuyển lợi nhuận bằng ngoại tệ của mình sang đồng CNY là một dấu hiệu cho thấy đồng CNY sẽ rớt giá trong tương lai.
Sức ép lên đồng CNY sẽ gia tăng khi dòng vốn chảy khỏi Trung Quốc tăng lên một khi Fed bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ.
Cách đây 12 tháng, chính những mối quan ngại xung quanh việc FE sẽ nâng lãi suất lần đầu tiên trong một thập niên đã khiến PBoC đi tới hành động phá giá đồng CNY.
Dự trữ đồng CNY tại PBoC hiện giảm còn 3.200 tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với mức cao đỉnh điểm 4.000 tỷ USD của năm 2014. Tỷ giá đồng CNY đã giảm mạnh từ 1 USD đổi 6,11 CNY xuống còn 6,40 CNY hồi tháng 8/2015.
Việc FED khởi động chuỗi tăng lãi suất hồi cuối năm ngoái đã khiến PBoC ấn định tỷ giá đồng CNY ở mức 1 USD đổi 6,56 NDT vào đầu năm nay.
Đồng CNY tháng vừa qua tiếp tục giảm xuống mức 1 USD ăn 6,70 CNY trước khả năng FED sẽ tiếp tục nâng lãi suất trong Hè này.
