Thị trường ngày 28/12: Dòng tiền trú ẩn hết vào các kim loại quý

Chứng khoán Mỹ hướng tới mốc lịch sử, kỳ vọng kết năm 2025 rực rỡ

Thị trường tài chính toàn cầu bước vào những phiên cuối cùng của năm 2025 với tâm lý lạc quan, dẫn dắt bởi đà tăng mạnh của chứng khoán Mỹ. Trên Phố Wall, chỉ số S&P 500 đang tiến sát mốc 7.000 điểm lần đầu tiên trong lịch sử, khi các nhà đầu tư kỳ vọng một cái kết tích cực cho năm tăng trưởng thứ ba liên tiếp. Chỉ số này đã thiết lập mức đóng cửa kỷ lục trước kỳ nghỉ Giáng sinh và chỉ còn cách mốc tâm lý quan trọng khoảng 1%, đồng thời hướng tới tháng tăng điểm thứ tám liên tiếp, chuỗi dài nhất kể từ giai đoạn 2017–2018. Theo Reuters, tâm lý “risk-on” được củng cố khi thị trường vượt qua giai đoạn biến động đầu tháng do lo ngại về chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo trong nhóm cổ phiếu công nghệ.

Bước sang năm mới, trọng tâm chú ý của giới đầu tư là lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Fed đã hạ tổng cộng 75 điểm cơ bản trong ba cuộc họp cuối năm, đưa lãi suất về vùng 3,50–3,75%, song quan điểm nội bộ vẫn còn chia rẽ. Biên bản cuộc họp tháng 12, dự kiến công bố trong tuần tới, được kỳ vọng sẽ làm rõ triển vọng chính sách tiền tệ, trong bối cảnh thị trường cũng theo dõi sát động thái đề cử người kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell của Tổng thống Donald Trump. Sự luân chuyển dòng tiền sang các nhóm ngành định giá thấp hơn như tài chính, vận tải, chăm sóc sức khỏe và cổ phiếu vốn hóa nhỏ cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào sức chống chịu của nền kinh tế Mỹ, theo nhận định của các chiến lược gia được Reuters trích dẫn.

Chứng khoán Trung Quốc và Thượng Hải kéo dài chuỗi tăng hiếm hoi

Thị trường chứng khoán Trung Quốc khép lại tuần giao dịch với diễn biến tích cực, khi chỉ số Shanghai Composite tăng phiên thứ tám liên tiếp, chuỗi dài nhất kể từ tháng Tư. Đồng nhân dân tệ mạnh lên, đạt mức đóng cửa chính thức cao nhất trong hơn 2,5 năm, được xem là yếu tố then chốt thu hút dòng vốn và cải thiện thanh khoản.

Cổ phiếu nhóm kim loại và khai thác vàng bật tăng mạnh nhờ giá kim loại quý leo lên các mức cao kỷ lục, trong khi cổ phiếu thép được hỗ trợ bởi cam kết mới của Bắc Kinh về việc kiểm soát sản lượng thép thô giai đoạn 2026–2030. Ngược lại, nhóm cổ phiếu công nghệ điều chỉnh do áp lực chốt lời sau giai đoạn tăng nóng. Dù vậy, các nhà phân tích vẫn cho rằng xu hướng hồi phục của thị trường sẽ tiếp diễn, dù kèm theo những nhịp biến động thất thường.

Giá dầu lao dốc

Trái ngược với diễn biến trên thị trường chứng khoán, giá dầu thế giới giảm mạnh hơn 2% trong phiên cuối tuần, khi lo ngại dư cung tiếp tục lấn át các yếu tố địa chính trị. Dầu Brent lùi về quanh 60,6 USD/thùng, còn WTI giảm xuống gần 56,7 USD/thùng, đưa mức giảm từ đầu năm lên tới gần 20%, theo Reuters. Dữ liệu của Cơ quan Năng lượng Quốc tế cho thấy nguồn cung dầu toàn cầu năm tới có thể vượt cầu tới gần 4 triệu thùng/ngày, làm gia tăng áp lực giảm giá.

Giới đầu tư cũng theo dõi sát tiến trình đàm phán hòa bình Nga-Ukraine, bởi khả năng nới lỏng trừng phạt với dầu mỏ Nga có thể khiến nguồn cung gia tăng. Dù Mỹ tăng cường các biện pháp kinh tế nhằm “phong tỏa” dòng dầu từ Venezuela, các nhà phân tích cho rằng tác động đến thị trường toàn cầu hiện vẫn khá hạn chế. Báo cáo tồn kho từ API và EIA cho thấy dự trữ dầu thô Mỹ bất ngờ tăng trở lại, trong khi tồn kho xăng và nhiên liệu chưng cất cũng gia tăng, càng củng cố tâm lý thận trọng của thị trường năng lượng.

Trên thị trường khí đốt, giá hợp đồng tương lai của Mỹ tăng gần 3% trong phiên thứ Sáu và ghi nhận tuần tăng mạnh nhất trong gần một tháng. Động lực chính đến từ các dự báo thời tiết lạnh hơn tại nhiều khu vực, làm gia tăng nhu cầu sưởi ấm trong những tuần tới. Theo Reuters, dù sản lượng khí đốt Mỹ đạt mức kỷ lục mới và dòng khí tới các nhà máy LNG tiếp tục tăng, triển vọng nhu cầu cao hơn đang giúp thị trường cân bằng trở lại sau đợt bán tháo trước đó.

Kim loại quý đi ngang ở vùng giá cao sau khi liên tiếp lập đỉnh

Thị trường kim loại quý trở thành điểm sáng nổi bật khi giá bạc tăng vọt 9% lên mức cao kỷ lục mới, trong khi vàng, bạch kim cũng đồng loạt thiết lập các mốc lịch sử. Đà tăng được thúc đẩy bởi sự thiếu hụt nguồn cung, nhu cầu công nghiệp mạnh và xu hướng tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh địa chính trị phức tạp và đồng USD suy yếu.

Trong phiên ngày 27/12, giá vàng giao ngay đạt mức cao nhất mọi thời đại là 4.549,71 đô la/ounce và bạch kim đạt mức cao kỷ lục 2.454,12 đô la/ounce sau khi tăng 10%, còn bạc ghi nhận kỷ lục mới ở mức 79,58 USD/ounce. Hợp đồng vàng giao tháng 2 niêm yết ở mức 4.562 USD/ounce. Giá bạc giao tháng 3 đạt mức 79,67 USD/ounce. Sau khi đạt các mức giá kỷ lục, các kim loại quý đều giảm nhẹ và đi ngang.

Trong báo cáo Triển vọng Hàng hóa 2026, Goldman Sachs nhận định hàng hóa, đặc biệt là vàng, sẽ tiếp tục hưởng lợi trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ sắp tới của Fed. Nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương được dự báo duy trì ở mức cao, phản ánh sự thay đổi sâu sắc trong cách các nền kinh tế mới nổi nhìn nhận rủi ro địa chính trị và an ninh dự trữ, theo Goldman Sachs.

Lợi nhuận công nghiệp Trung Quốc suy giảm, gia tăng áp lực kích thích

Ở góc độ vĩ mô, lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghiệp Trung Quốc trong tháng 11 giảm mạnh nhất trong hơn một năm, với mức giảm 13,1% so với cùng kỳ, bất chấp xuất khẩu phục hồi. Số liệu từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc cho thấy nhu cầu nội địa yếu và áp lực giảm phát tại nhà máy tiếp tục kìm hãm đà phục hồi kinh tế, làm gia tăng kỳ vọng về các biện pháp hỗ trợ chính sách mới trong năm tới.

Dù vậy, một số lĩnh vực như ô tô và sản xuất công nghệ cao vẫn ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận, cho thấy quá trình tái cơ cấu kinh tế đang diễn ra không đồng đều. Bắc Kinh đã tái khẳng định cam kết duy trì chính sách tài khóa chủ động và thúc đẩy tiêu dùng, trong bối cảnh nhiều tổ chức quốc tế, như Rhodium Group, cho rằng tăng trưởng thực tế của Trung Quốc năm 2025 thấp hơn đáng kể so với con số chính thức.

Nông sản và cà phê phân hóa trước triển vọng hòa bình và nguồn cung

Trên thị trường nông sản, giá lúa mì CBOT quay đầu giảm khi giới đầu tư kỳ vọng tiến triển trong đàm phán hòa bình Nga-Ukraine, làm dịu lo ngại về gián đoạn nguồn cung khu vực Biển Đen. Ngô và đậu tương cũng giảm nhẹ trong bối cảnh giao dịch thưa thớt cuối năm và áp lực nguồn cung lớn từ Nam Mỹ.

Thị trường cà phê thế giới lại ghi nhận sự phân hóa rõ nét. Trong khi giá Robusta tại London giữ vững trên mốc 4.000 USD/tấn, giá Arabica tại New York bật tăng mạnh nhờ lo ngại thời tiết nắng nóng và khô hạn tại Brazil. Reuters cho biết nguồn cung từ Indonesia bị ảnh hưởng bởi lũ lụt, cùng với nhu cầu nhập khẩu mạnh tại Mỹ, đang tạo lực đỡ cho giá cà phê toàn cầu. Triển vọng trung hạn vẫn nghiêng về xu hướng tăng, khi Việt Nam tiếp tục đóng vai trò nguồn cung Robusta chủ chốt cho thị trường thế giới.

Theo Ngọc Mai