PGS.TS Ngô Trí Long cảnh báo: Vàng, bạc không phải "máy đẻ tiền" trong năm 2026

Mới đây, Labandautu.vn đã phối hợp cùng Diaocnet.vn tổ chức Hội thảo "La bàn đầu tư 2026: Tâm điểm dòng tiền". Tại Hội thảo, PGS.TS Ngô Trí Long, chuyên gia kinh tế đã có bài tham luận gửi tới hội thảo phân tích về các kênh đầu tư trong năm 2026.

Theo PGS.TS Ngô Trí Long, năm 2026 đánh dấu giai đoạn kinh tế Việt Nam tăng trưởng hai con số, với đầu tư công lớn nhưng tín dụng được kiểm soát chặt chẽ, tạo nên nghịch lý: tiền nhiều hơn nhưng khó đầu tư hơn. Khi đó, các nhà đầu tư buộc ưu tiên dòng tiền thật; tăng trưởng tạo nhu cầu thật, loại bỏ đầu tư theo tin đồn và cảm xúc.

Theo ông Long, nếu năm trước, nhà đầu tư dễ bị cuốn vào câu hỏi "kênh nào lời nhất?", thì năm 2026 nên đổi câu hỏi thành: mỗi kênh đóng vai trò gì trong danh mục? Bởi trong một năm vừa thúc tăng trưởng vừa siết rủi ro, dòng tiền thường chia theo 3 mục tiêu: phòng thủ, tăng trưởng, linh hoạt.

Đối với tiền gửi ngân hàng, theo chuyên gia, đây là "điểm neo an toàn" cho danh mục. Tiền gửi lấy lại vai trò quan trọng với dòng tiền ngắn hạn vì thanh khoản cao, rủi ro thấp, phù hợp để "chờ thời". Nhưng đây không phải kênh tạo tăng trưởng tài sản, mà là nơi giữ nhịp cho danh mục.

Với vàng, bạc, chuyên gia khuyến nghị nên phòng vệ đúng cách để "giữ tiền chắc", tránh đu đỉnh. Ông cho biết, vàng, bạc năm 2026 sẽ được nhắc nhiều vì sau các biến động lớn, nhà đầu tư muốn tăng trưởng nhưng cũng muốn an toàn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần hiểu đúng bản chất của vàng, bạc là tài sản phòng thủ, không phải "máy đẻ tiền".

"Cổ phiếu có thể tạo lợi nhuận hay cổ tức, bất động sản có thể tạo dòng tiền thuê và giá trị sử dụng, tiền gửi tạo lãi định kỳ, còn vàng, bạc không tạo dòng tiền đều, giá chủ yếu biến động theo kỳ vọng, tâm lý và mức độ bất định", PGS.TS Ngô Trí Long nhận định.

Vị chuyên gia khuyến cáo, nhà đầu tư khi mua vàng nên đặt ra câu hỏi đúng, không phải "có nên mua vàng, bạc không?", mà là "mua để làm gì: phòng thủ hay đầu cơ?"

Chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên áp dụng 3 phương pháp để đặt vàng, bạc vào đúng vai trò trong năm 2026:

Kênh chi phí vốn: khi tiền không còn "rẻ", nhà đầu tư ưu tiên tài sản minh bạch, dễ chuyển đổi, ít rủi ro đổ vỡ. Vàng thường được chọn như một phần "neo an toàn". Nhưng vàng, bạc tốt cho phòng vệ; nếu kỳ vọng "tăng liên tục" dễ rơi vào vòng lặp mua cao vì sợ bỏ lỡ.

Kênh tổng cầu, việc làm, thu nhập: trong năm tăng trưởng cao, dòng tiền thường chạy vào doanh nghiệp làm ăn tốt và tài sản gắn nhu cầu thật; vàng, bạc không hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng, nên phù hợp để cân bằng rủi ro hơn là tối đa hóa lợi nhuận.

Kênh kỳ vọng, niềm tin: vàng, bạc dễ tạo "sóng", nhưng cũng dễ "đu đỉnh" vì hiệu ứng đám đông. Xu hướng đúng là mua theo chuẩn theo kế hoạch, không mua theo tin đồn và cảm xúc.

Phân tích về sự khác nhau giữa vàng và bạc, PGS.TS Ngô Trí Long cho biết, vàng là kênh đầu tư ổn định hơn, thiên về phòng thủ và phù hợp người muốn bảo toàn, "ngủ ngon". Còn bạc dao động mạnh hơn, có thể có sóng lớn nhưng rủi ro lớn, hợp người chấp nhận biến động để tìm cơ hội.

Vị chuyên gia khuyến nghị nên dùng vàng, bạc như kênh bảo hiểm, không dùng như canh bạc. Đặc biệt, nhà đầu tư không nên tất tay, không vay mượn để mua vàng, bạc. Nên mua theo kế hoạch, chia nhỏ theo thời gian để giảm rủi ro mua đúng đỉnh và đặt rõ vai trò trong danh mục: vàng, bạc giúp giảm rủi ro tổng thể, làm "bộ giảm xóc" khi các kênh khác biến động.

Ngoài ra, ông Long cũng nhấn mạnh, vàng, bạc không cạnh tranh với các kênh đầu tư khác như bất động sản và chứng khoán, chúng tạo "nền an toàn" để nhà đầu tư đủ bình tĩnh nắm giữ các tài sản tăng trưởng. Khi rủi ro tăng, tiền quay về vàng, bạc, khi thị trường thuận lợi, một phần tiền có thể dịch chuyển sang cổ phiếu hoặc bất động sản.

Phan Trang