Chuyên gia: VN-Index đang ở giai đoạn tích lũy lịch sử, tương tự trước sóng WTO
Câu chuyện năng hạng và phát triển kinh tế giúp thị trường chứng khoán Việt đang ở giai đoạn tích lũy lịch sử, tương tự như giai đoạn trước sóng WTO, theo chuyên gia tại tọa đàm của VPBankS.
Chuyên gia tại tọa đàm của VPBankS
Tại tọa đàm “Vững vàng vượt sóng” chiều 16/12, các chuyên gia phân tích bối cảnh vĩ mô đồng thời đánh giá các nhóm ngành tiềm năng trong năm 2025. Trong bối cảnh này, theo các chuyên gia, 2025 là một năm thử thách, buộc nhà đầu tư phải “vững vàng vượt sóng gió” để tìm kiếm bến “bờ an toàn.”
Nhìn lại lịch sử thị trường trong hơn 20 năm qua, ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường, VPBankS Research nhận định, VN-Index tăng mạnh khi có câu chuyện lớn.
Chẳng hạn năm 2005-2007, con sóng Việt Nam gia nhập vào WTO hút được 2-3 tỷ USD. Giai đoạn sóng thoái vốn Nhà nước (2016-2018) hút được lượng tiền lớn từ nước ngoài. Giai đoạn 3 gắn liền với tiền rẻ trong sóng Covid (2020-2022).
Do đó, ông Sơn cho rằng VN-Index đang trong giai đoạn tích lũy và có thể đối mặt với những rung lắc trong năm 2024 và đầu năm 2025. kỳ vọng sóng tăng thứ 4 sẽ gắn liền với câu chuyện tăng trưởng kinh tế và nâng hạng thị trường (2025 - 2026).
Trong đó, tỷ giá và vốn ngoại là hai yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Nếu năm 2024 chứng kiến chu kỳ bán ròng của khối ngoại với 3,1 tỷ USD, Giám đốc Chiến lược VPBankS kỳ vọng lực rút ròng sẽ giảm bớt trong cuối năm 2024 và đầu năm 2025.
Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS
Tương tự, ông Phạm Thế Anh - Trưởng Khoa Kinh tế học, Đại học Kinh tế Quốc dân (NEU), Kinh tế trưởng Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế và Chiến lược Việt Nam (VESS), Việt Nam hiện nay đứng trước nhiều câu chuyện lớn. Theo chuyên gia này, câu chuyện không còn bó hẹp trong phạm vi đổi mới kinh tế mà mở rộng đến đổi mới thể chế, môi trường kinh doanh, điển hình là sắp xếp lại bộ máy.
Trong năm 2025, động lực tăng trưởng chính là đầu tư công, với việc khởi động một loạt dự án mới. Ngoài ra, xuất khẩu và xu hướng chuyển dịch thương mại vào Việt Nam có thể tạo ra các ưu thế tăng trưởng. Dự báo về tăng trưởng GDP năm 2025, ông Thế Anh không kỳ vọng về mức tăng trưởng 8%, mà cho rằng 6.5% là mức khả thi hơn.
Theo ông Thế Anh, kinh tế Việt Nam năm 2024 được dự báo cải thiện nhưng chưa bứt phá. Thị trường chứng khoán vẫn dao động trong khoảng VN-Index 1200-1300 điểm do chịu áp lực từ tỷ giá và bán dòng. Tuy nhiên, áp lực bán dòng từ nhà đầu tư nước ngoài dự kiến giảm bớt cuối năm 2024 và đầu năm 2025.
Chuyên gia Phạm Thế Anh, Trưởng khoa Kinh tế học, Đại học Kinh tế Quốc dân (NEU) tại tọa đàm.
Nhận định thị trường, ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS nói, thanh khoản thị trường sẽ đi ngang trong nửa đầu năm 2025 và tăng cao trở lại từ tháng 8-9/2025, khi câu chuyện nâng hạng được kích hoạt.
Với bối cảnh áp lực bán ròng vẫn duy trì, tỷ giá cao, sắp tới có thể đón nhận chính sách thuế mới của Tổng thống Trump, VN-Index có thể dao động trong vùng 1,200 - 1,300 điểm. Vùng trũng có thể rơi vào tháng 4, 5 và 6, từ đó tạo điều kiện để nhà đầu tư trung dài hạn tích lũy cổ phiếu.
“VPBankS dự báo VN-Index có thể đạt đỉnh trên 1.400 điểm trong năm 2025 và dao động trung bình quanh mức 1.350 điểm”, chuyên gia nhận định và nói thêm, kich bản nâng hạn kích hoạt vào tháng 9/2025, thanh khoản sẽ tăng trở lại với dòng vốn ngoại mua ròng từ tháng 8, qua đó kích hoạt thêm dòng vốn trong nước.
Tại hội thảo, VPBankS đưa ra danh sách 8 ngành tiềm năng cho năm 2025, bao gồm: ngân hàng, chứng khoán, bất động sản công nghiệp, thép, bán lẻ, dầu khí, cảng biển và dệt may. Tuy nhiên, mỗi ngành đều có những cơ hội và thách thức riêng.
