‘Gió sắp đổi chiều’ tại Berkshire - Tập đoàn Mỹ vĩ đại với hàng trăm công ty con hợp nhất: Warren Buffett thoái lui, nhường chỗ cho 2 ‘phó tướng’ có công tìm ra sức mạnh Apple

Tập đoàn Berkshire sắp tổ chức họp thường niên mà không có cố phó chủ tịch Charlie Munger. Tỷ phú Warren Buffett, 93 tuổi, cũng không còn nắm quyền lãnh đạo.

Sau khi người đàn ông này từ chức, công cuộc quản lý danh mục đầu tư cổ phiếu khổng lồ của Berkshire dự kiến sẽ chuyển giao cho Ted Weschler và Todd Combs. Câu hỏi đặt ra lúc này là tương lai Berkshire sẽ ra sao, Weschler và Combs sẽ tiếp cận hoạt động đầu tư như thế nào?

Berkshire là tập đoàn vĩ đại của Mỹ với hàng trăm công ty con hợp nhất. Tàu chở hàng của hãng đã chạy trên hơn 32.000 dặm, trong khi các công ty tiện ích cung cấp điện cho 13 triệu khách hàng. Berkshire cũng nắm cổ phần trong một loạt các công ty blue-chip, trong đó có Apple, Coca-Cola và American Express.

Todd Combs, 53 tuổi, có nền tảng trong lĩnh vực bảo hiểm. Người đàn ông này đã bắt đầu sự nghiệp tại Progressive, sau đó thành lập quỹ riêng mang tên Castle Point Capital vào năm 2005. Ted Weschler, 61 tuổi, khởi nghiệp với tư cách nhà phân tích tài chính cấp dưới tại WR Grace, sau đó cũng thành lập quỹ phòng hộ riêng vào năm 2000.

Giống như Buffett, họ đều những người ham đọc sách, đọc báo. Năm 2017, Combs cho biết ông thường đến văn phòng lúc 7 hoặc 8 giờ sáng và dành cả ngày để đọc, thậm chí thức khuya để nghiền ngẫm các tài liệu chứng khoán hóa.

Trong khi đó, Weschler tự mô tả mình là độc giả trung thành của “những thứ kỳ lạ” - chẳng hạn như các ấn phẩm thương mại Furniture Today và Uranium Weekly. “Một trong những sai lầm lớn nhất khi đầu tư là mọi người đều đọc những thứ giống nhau. Cách duy nhất để bạn thành công trên thị trường chứng khoán là phải khác với số đông”, ông nói.

“Thêm vào một số yếu tố như khả năng định giá, doanh thu định kỳ, sức mạnh bền vững và khả năng tăng trưởng dài hạn, bạn sẽ có một doanh nghiệp tuyệt vời”, ông Combs nói thêm.

Được biết trong suốt nhiều năm sau khi gia nhập Berkshire, cặp đôi thường xuyên ăn trưa vào thứ Hai hàng tuần với chủ tịch Buffett. Họ sẽ trao đổi về đầu tư và nói chuyện công việc.

Sau đại dịch, Buffett và Weschler vẫn gặp nhau thường xuyên ở Omaha. Chỉ có Combs là chuyển tới công ty bảo hiểm Geico và đảm nhận công việc điều hành vào năm 2019. (Geico là công ty con của Tập đoàn Berkshire).

Với Buffett, chiêu mộ Combs và Weschler là “một trong những quyết định đúng đắn nhất”. Họ có quyền tự do đưa ra các quyết định mà không cần hỏi ý kiến vị chủ tịch.

“Họ không cần phải kiểm tra với tôi trước khi mua hoặc bán bất cứ thứ gì”, Warren Buffett nói vào năm 2017. “Đôi khi, họ cũng sẽ nói chuyện với tôi về những thứ họ đang làm. Tôi chỉ xem bản tóm tắt hàng tháng về những thứ họ mua hoặc bán”.

Combs và Weschler đang làm gì, đầu tư ra sao - Những câu hỏi như vậy là điều mà các cổ đông như Christopher Rossbach thắc mắc. Ông cho biết: “Buffett đã xây dựng được nhiều thành tích phi thường. Trách nhiệm rất lớn là làm thế nào để tiếp nối và khiến nhà đầu tư thấu hiểu”.

Trong những năm đầu làm việc tại Berkshire, Combs và Weschler đều đã đạt được một số khoản lợi nhuận ngoạn mục. Các khoản đầu tư bao gồm Mastercard, Visa và công ty chăm sóc sức khỏe DaVita.

Tuy nhiên, những năm sau đó, danh mục đầu tư của cặp đôi này thường tụt hậu hơn so với rổ chỉ số S&P 500 cũng như chính Buffett - người vẫn điều hành khoảng 90% các khoản đầu tư của Berkshire. Đó là điều mà tỷ phú này đã thừa nhận vào năm 2019, khi ông cho rằng Combs và Weschler đã “đi sau một chút” về chỉ số.

Buffett từ lâu đã quan tâm đến việc đánh bại chỉ số. Trong bức thư thường niên hồi năm 1957, ông tự đặt ra một mục tiêu đầy tham vọng là đánh bại chỉ số Công nghiệp Dow Jones 10 điểm phần trăm một năm. Trong sự nghiệp của mình, ông đã vượt trội hơn S&P 500 4,3 triệu điểm phần trăm.

Nhìn chung, theo phân tích, cặp đôi đã tạo ra tổng lợi nhuận trung bình hàng năm khoảng 7,8% trong thập kỷ qua. Con số thấp hơn mức lợi nhuận 12% của S&P 500 và mức tăng 10,2% của chính Warren Buffett.

Dẫu vậy, Buffet vẫn khẳng định “cả Todd và Ted đều vô giá đối với Berkshire”.

“Các cổ đông của chúng tôi đã thu được lợi nhuận đáng kể từ hoạt động của họ”, ông nói.

Trong một bài chia sẻ, Buffett cho biết cả Combs và Weschler đều nắm giữ cổ phiếu trong thời gian ngắn hơn mình. “Một trong hai người có xu hướng chuyển nhượng chứng khoán nhiều hơn tôi”.

Kể từ năm 2010, Buffett đã bán toàn bộ cổ phần tại 63 vị thế với thời gian nắm giữ trung bình là 4 năm 3 tháng. Combs và Weschler đã bán 48 cổ phiếu, chỉ nắm giữ trong 2 năm 10 tháng. Cổ phiếu họ chọn trải rộng trên nhiều lĩnh vực hơn Buffett.

Buffett tránh xa cổ phiếu công nghệ trong phần lớn sự nghiệp của mình. Năm 2011, ông tuyên bố ngoại lệ đối với IBM khi đặt cược 10,9 tỷ USD vào nhóm công nghệ thông tin song cuối cùng vẫn thất bại.

Năm 2016, Combs và Weschler đầu tư vào Apple. Những năm sau đó, Buffett cũng dấn thân vào lĩnh vực kinh doanh tương tự sau khi bị thuyết phục bởi nhu cầu với iPhone. Được biết Berkshire đã chi khoảng 40 tỷ USD mua cổ phiếu Apple. Vào cuối năm ngoái, chúng trị giá khoảng 175 tỷ USD.

Các nhà đầu tư của Berkshire lưu ý ngay cả khi Combs và Weschler không đạt được kỷ lục như Buffett, họ vẫn có khả năng giành lợi nhuận từ trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ. Cặp đôi sẽ trở thành một trong những nhà quản lý tiền lớn nhất hành tinh sau khi Buffett rời đi, với danh mục đầu tư chứng khoán khổng lồ lớn hơn bất kỳ bộ phận điều hành riêng lẻ nào của tập đoàn Berkshire.

Theo: Financial Times

Vũ Anh